[热点] 油价创18年新低，一文读懂历次暴跌及启示

摘要：摘要：沙特在油价下行过程中助推油价暴跌的手段，每次基本都一样。沙特推动油价下行，争取市场份额的同时，为自己争取时间使谈判对手重新回到谈判桌前，形成新的联盟。 新的减产联盟往往滞后于油价企稳半年到一年，决定油价拐点的还是潜在需求，沙特能够决定油价下跌的幅度，但决定不了油价复苏的时间及趋势。疫情还在全球扩张，本次油价暴跌，恢复时间可能超出我们预期，在油价开启均值回归之前，这次暴跌给了中国一个中长期投资机会。“不是说石油以前从未崩溃，但这次供需双方的冲击，足以载入史册。”——安德鲁·勒博昨天（3月30日）WTI原油大跌7.3%，创下18年来低点，至每桶19.93美元，跌破20美元关口。油价下跌，牵动金融动荡，这一切是从三个星期前开始的。2020年3月9日，注定要给“风云诡秘”的原油市场留下难以磨灭的印象。受OPEC+联合减产失败、沙特增产降价开启“价格战”的影响，WTI原油主力合约早上开盘即暴跌22%，数分钟后跌幅扩大到27%逼近30美元/桶，创下1991年以来最大单日跌幅，紧接着就是全球股市暴跌，美股熔断。不能将全球开启金融危机模式的责任完全归咎于原油，但新冠疫情危机下，原油价格暴跌，确实助推了金融危机连锁反应。下图反映了原油暴跌加新冠疫情，是如何开启美联储史无前例的政策工具的。因篇幅关系，这里不详细展开。 | 油价暴跌叠加新冠疫情，开启美国金融市场的现金流危机未来会如何演绎？如何看待这次暴跌？以史观今，或许能找到更多线索。结合过去几轮油价暴跌历史，我们认为，沙特或许不能决定油价拐点和趋 ...