[1大杂烩] 稳增长待蓄力：解读一季度经济数据

摘要：稳增长待蓄力：解读一季度经济数据2022年一季度中国GDP增速录得4.8％，中国经济仍处筑底阶段。且3月主要经济指标普遍下滑，在内外部环境更趋复杂严峻的情况下，稳增长政策待蓄力。预计财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策的相机调整，都将支撑今年二季度中国经济企稳。出口趋缓，基建发力2022年一季度中国经济同比增长4.8％，相比去年四季度的4％有所回升，但考虑到去年一季度较低基数因素，中国经济开局仍面临较大下行压力。具体看，工业、建筑业在一季度经济增长中发挥支柱性作用；服务业复苏缓慢，仍为经济增长的薄弱环节。从支出法GDP来看，2022年一季度固定资本形成提速，而净出口对中国经济的拉动出现下滑，经济增长对内需的依赖度提升。2022年3月，主要经济指标的当月同比增速相比1月～2月普遍下移，唯独基建投资增速持续提升。在疫情影响下，中国服务业和消费复苏出现阶段性的受挫；俄乌冲突爆发后，对中国出口增长造成了负面影响；房地产行业仍在“预期转弱”的影响之下，房地产投资下行压力凸显。基建投资发挥逆周期调节作用，有望与制造业一道成为经济企稳的拉动力量。3月经济指标中下滑幅度较大的包括：服务业生产指数当月同比增速从1月～2月的4.2％降至-0.9％，社会消费品零售总额当月同比增速从6.7％降至-3.5％，房地产开发投资当月同比增速从3.7％降至-2.4％，出口交货值当月同比增速从16.9％降至10.8％。3月经济指标中表现较为稳定的包括：工业增加值当月同比增速5％，高技术工业增加值当月同比增速 ...