[热点] 手握1786亿现金，茅台的未来靠分红

摘要：2022年3月31日，贵州茅台（600519.SH）披露了《2021年报告》。公司营收首次突破1000亿、同比增长11.9%；净利润525.8亿、同比增长11.8%；经营活动现金流净额达640亿、同比增长23.9%。令旁观者艳羡还有现金分红方案：每10派发现金红利216.75元，共分配272亿、占净利润的52%。但茅台股票持有人“冷暖”只有自已知道：2021年12月31日，茅台收于2050元，以此为分母计算2021年股息率仅为1%；2022年3月31日，茅台收于1773元，较2021年末下跌13.5%；茅台60日均价为1902元，以此价入手的投资者，坚持到“除权除息日”（大约持股2个月），收益率为1.1%。如果两个月内股价低迷，投资者在买入价下方2%~5%清仓，每手将亏损数千元。净利润增速略高于10%，市盈率超过40倍，股息率只有1%……茅台公司虽好，投资者却难以获得应有的回报。管理层对二级市场或许无能为力，增加现金分红是可以做到的。努力做大营收茅台很优秀而且很努力，首先是做大规模、增加营收。1）“两条脚走路”茅台营收分为“茅台酒”、“系列酒”两部分。2015年，茅台酒销售收入367亿、占营收的94.5%，系列酒销售收入仅为21亿；2016年系列酒开始“崛起”；到2020年销售收入突破100亿、占营收的10.6%；2021年茅台酒销售收入935亿、同比增长10.2%；系列酒销售收入126亿、同比增长26.1%；茅台酒占比进一步跌至88%。 茅台酒及系列酒都属于“酱香酒”，生产工艺包括九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，历时一年。每个窖池、每个轮次蒸煮冷凝所获基酒的品质各不相同，好比“上帝掷色子”。一代宗师李兴发率科 ...